首页 > 创业知识 > 股权激励

营收占比超过21%!四川双马的私募股权投资业务有望引领新一轮增长

创业网股权激励2020-08-31

8月28日,四川双马(000935.SZ)发布半年报,今年上半年,四川双马实现营收8.30亿元,同比下降5.97%;实现归属净利润3.84亿元,同比下降4.55%。四川双马的股权投资管理业务的营收比重进一步提升,达到21.28%。


2017-2019年,四川双马私募股权投资管理业务收入分别为0.71亿、3.69亿、3.75亿元,在总营收中的占比分别为2.58%、19.02%、20.7%。可以看出,四川双马的私募股权投资管理业务收入不断增加,营收占比也在持续提升。


近年来,四川双马加速转型,从单一的水泥业务转变为水泥、私募股权投资管理双轮驱动式,资产结构更“轻”,盈利能力提升。


四川双马参与投资了河南省和谐锦豫产业投资基金(有限合伙)(以下简称“和谐锦豫”)、义乌和谐锦弘股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“和谐锦弘”),子公司西藏锦合创业投资管理有限公司同时担任和谐锦豫、和谐锦弘的管理人。2019年,四川双马还参与投资了智慧出行基金,聚焦智能交通工具领域的投资。


根据四川双马8月6日的公告,全资子公司又于2020年7月在河南省郑州市投资设立了一家新的合伙企业,即河南景睿股权投资基金合伙企业(有限合伙)(以下简称“河南景睿”)。


公开信息显示,和谐锦豫专注于互联网、泛文化领域的投资,和谐锦弘专注于先进制造领域的投资,新成立的河南景睿则主要专注于大消费领域的投资。


四川双马管理层对外表示,股权投资管理是公司重点发力的业务板块,未来将不断寻找新的业务增长点。


而以注册制为代表的资本市场改革不断推进,私募基金的退出更加便利,退出渠道更加丰富。这为四川双马的私募股权投资管理业务提供了新的发展契机。


 资本市场改革持续推进,私募股权投资迎机遇


8月24日,创业板注册制正式开始实施,标志着中国资本市场改革往前又迈出了一大步。去年以来,从科创板开市到新三板精选层设立,再到创业板注册制实施,中国资本市场改革不断驶向深水区。


多层次的资本市场为创投机构提供了多元化的退出渠道。2018年全年,累计有103家公司在A股实现IPO;2019年得益于科创板的开市,这一数字大幅攀升至202家。截至8月底,A股有244家公司实现IPO,已经超过去年全年及2018年的2倍。


从募资的情况来看,上半年,新成立的私募股权基金仅1661只,认缴金额仅1012亿美元,与2019年同期相比接近腰斩。私募股权基金总体募资困难,但头部机构的优势更加凸显。


从投资角度来看,受到疫情等因素的影响,今年私募股权的投资总体较为谨慎,但科创板IPO数量的大幅增加给创投机构指明了未来的投资风向,半导体、生物技术、医疗健康等行业最受关注。


四川双马在公告中表示,其投资管理团队具有多年的从业经验以及丰富的行业资源。笔者从和谐锦弘与和谐锦豫穿透后的股东信息中,也发现了牛奎光、杨飞等IDG资本合伙人的身影,相信其IDG基因也能为四川双马的投资团队带来更多助力。因此,在资本市场改革的推进过程中,以及与IDG资本强化协同效应的背景下,四川双马或将捕获更多投资机会。

 

从量变到质变,四川双马或将进入业绩释放期


实际上,四川双马私募股权投资业务依托和谐锦豫、和谐锦弘已经投资了大量优质项目。此外,四川双马2019年11月以可转股债权的形式参与投资了全球综合实力排名靠前、瑞士最大的酒店管理教育集团之一的SEG Holding 51%股权,进军职业教育领域。并在近期宣布全资子公司上海瑞识教育科技有限公司与SEG Holding就合作办学、校企合作、独立建校、资质培训、线上教育、课程研发等业务开展深度合作,实现共赢发展。


目前,前期的布局逐渐进入收获期。以重点布局先进制造的和谐锦弘为例,该基金持有中微公司2.39%的股权,共1279.62万股。近日,中微公司发布股权转让公告,和谐锦弘转让223.8万股股票,转让定价178元/股,套现就已经接近4亿元。若以中微公司29.01元的发行价作为持有成本,估算该减持可为和谐锦弘带来投资收益超过3亿元。需要注意的是,此次减持的股份仅占和谐锦弘持有所有中微公司股票的17.49%。


2020年上半年,私募股权投资管理业务的营收1.77亿元,贡献净利润占比超38%。伴随着营收结构的改变,四川双马的整体净利润率不断提升,盈利能力将进一步增强。


不难发现,四川双马旗下基金的投资领域与IDG资本押注硬科技的方向相同。IDG资本作为中国管理资产规模最大的私募股权基金管理人之一,已在半导体、太阳能、先进制造等硬科技领域完成前瞻布局,更是在上周豪取3个IPO——安克创新(300866.SZ)、锋尚文化(300860.SZ)和小鹏汽车(XPEV.US)。其中安克创新和小鹏汽车更是IDG资本在先进制造领域早期布局的优秀项目,加上近期颇受瞩目的半导体独角兽芯源微电子(688521.SH)、市值接近300亿的光伏龙头爱旭股份(600732.SH)、最近完成超过20亿元新一轮融资的芯片设计和解决方案提供商奕斯伟、正在进行新一轮融资的全球估值最高的AI独角兽商汤科技,以及上周过会的国际领先的智能音频SoC芯片设计企业之一恒玄科技等明星项目,彰显了IDG资本在先进制造和硬科技投资领域的领先地位。


值得注意的是,芯源微电子与四川双马投资的中微公司同属半导体行业,小鹏汽车与时空电动也同属智慧出行领域,四川双马与IDG资本在投资布局方向上的一致性由此可见一斑,未来在各行业的产业链协同也颇具想象空间。


与传统的水泥业务相比,私募股权管理业务的盈利能力更强、机遇更多。近年来,四川双马提出,公司的战略定位是对满足人民美好生活需要的产业展开布局,选择具有较强的持续盈利能力,现金流良好的企业进行投资和管理。


在资本市场改革红利不断释放、IDG资本项目资源及投研能力的加持下,四川双马的股权投资管理业务仍有非常大的潜力,其前景值得投资者期待。

创业知识网版权声明

本文仅代表作者观点,不代表股权激励立场
非本网注明原创的信息,皆为自动获取互联网,目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责,如此页面有侵犯到您的权益
请给站长发送邮件,并提供相关证明(版权证明、身份证正反面、侵权链接),站长将在收到邮件12小时内删除
本文地址:https://www.aihongbao.net/cyzzk/gqjl/366.html

留言与评论(共有 0 条评论)
   
验证码:

创业资讯网

www.aihongbao.net

| 京ICP1234567-2号

Powered By 爱创业网 爱创业加盟服务咨询有限公司

使用手机软件扫描微信二维码

关注我们可获取更多热点资讯

感谢爱创业网友情技术支持